Marchés

Au premier trimestre 2025, HPS enregistre un chiffre d’affaires consolidé de 309,0 M MAD, en progression de 7,2% par rapport à T1 2024 (+12,5% à taux de change constant). Comparé à une base proforma 2024, ce chiffre représente un recul de -19,7%, attendu et maîtrisé.

Ce repli s’explique exclusivement par l’effet mécanique de la transition vers le modèle SaaS, qui diffère la reconnaissance des revenus. Alors que le modèle On-Premise enregistrait des revenus de licence dès le démarrage des projets, le modèle SaaS concentre les revenus sur la phase d’exploitation. Cette évolution impacte le chiffre d’affaires à court terme, mais renforce la visibilité, la récurrence et la rentabilité à moyen-long terme.

Au cours du trimestre, les investissements ont porté principalement sur l’acquisition de matériel informatique et d’équipements, ainsi que sur l’aménagement des bureaux dans les différents sites internationaux du Groupe, afin d’accompagner l’expansion de ses activités à l’échelle mondiale.

Afin de soutenir son développement de manière pérenne, le Groupe HPS maintient une gestion proactive de sa trésorerie et de ses équilibres financiers. Cette discipline financière a permis de renforcer significativement la position de trésorerie, qui s’établit à 249,5 M MAD, contre 211,0 M MAD à fin 2024. En parallèle, l’endettement du Groupe atteint 541,5 M MAD, ayant servi principalement pour le financement de la croissance externe du Groupe, tout en conservant une structure bilancielle solide.

Perspectives

Perspectives 2025 confirmées : fort du renforcement de son modèle récurrent et d’une base clients en croissance dans des zones à fort potentiel (Afrique, Asie, Amérique du Nord), HPS réaffirme sa guidance pour l’année 2025, avec une croissance du chiffre d’affaires attendue au-delà de 20 %.

Le Groupe prévoit une montée en puissance progressive des contrats SaaS signés en 2024, ainsi que l’activation des synergies opérationnelles issues de l’intégration de CR2.