Marchés

SONASID: Un potentiel de 23% en Bourse

D'après l'analyse des experts de CFG Bank, qui ont pris en compte tous les facteurs de croissance dont Sonasid pourrait bénéficier, l'action Sonasid est vivement recommandée à l'achat. Avec un objectif de cours fixé à 677 dh, cela représente un potentiel de hausse significatif de 23,1 %. Cette recommandation d'achat est solidement étayée par plusieurs éléments clés. Tout d'abord, le groupe Sonasid poursuit activement sa stratégie de diversification des sources de revenus en introduisant de nouveaux produits à forte valeur ajoutée, réduisant ainsi sa dépendance à la volatilité des prix de l'acier sur les marchés internationaux. En outre, la société dispose d'une assise financière solide, ce qui lui permet d'envisager de nouvelles initiatives avec confiance. La configuration du marché international actuel devrait également être favorable à Sonasid, renforçant ainsi son potentiel de croissance. Enfin, la politique de distribution de dividendes attractive, avec des ratios de distribution proches de 100 %, constitue un atout supplémentaire pour les investisseurs intéressés par le titre. 

HPS: De solides perspectives de croissance 

D'après les analystes de  CFG Bank, il ressort que HPS est actuellement évaluée à des multiples de PER prévisionnels pour 2023 et 2024 de 33,8x et 30,1x respectivement. Ces niveaux de valorisation sont jugés relativement bas en comparaison avec les solides perspectives de croissance que présente le groupe. En conséquence, il est affirmé que le marché sous-évalue actuellement cette action, ce qui conduit à la recommandation d'achat pour les investisseurs. L'objectif de cours fixé à 7 711 dh implique un potentiel de hausse considérable de 22,3 %. HPS bénéficie d'un profil de croissance exceptionnel dans un secteur en plein essor. Cette croissance est renforcée par l'excellence opérationnelle éprouvée de l'entreprise et par son récent plan de développement annoncé. Ces facteurs devraient permettre au groupe de poursuivre sa croissance et de gagner de manière significative des parts de marché. Enfin, il est souligné que HPS, en tant que leader international, est bien positionnée pour profiter pleinement de la croissance de l'industrie des paiements électroniques, aussi bien sur le plan national qu'international, ajoutent les analystes de la banque d'affaires.

Mutandis: Un portefeuille de marques à haut potentiel 

Les analystes de CFG Bank ont conclu leur évaluation de Mutandis, en se concentrant sur son périmètre actuel, avec un cours cible de 291 dh par action, ce qui représente un potentiel de hausse de 20% par rapport au cours de marché actuel de 242 dh. Forts de cette analyse, ils émettent une recommandation d'achat pour l'action Mutandis. La société dispose d'un portefeuille de marques offrant un potentiel significatif, avec une reconnaissance élevée non seulement au Maroc, mais également dans d'autres pays africains. Ainsi, la solidité de son bilan lui permet d'explorer les opportunités de croissance organique tant au Maroc qu'en Afrique. La possession et l'exploitation d'une flotte de distribution dans un marché de détail fragmenté, principalement composé de magasins indépendants, renforcent la position de l'entreprise. Le secteur dans lequel évolue Mutandis, à savoir les biens de consommation courante , est également considéré comme défensif, avec une prévisibilité et une résilience relativement élevées. En outre, les perspectives de croissance du groupe dépassent largement celles du secteur FMCG en général, avec un taux de croissance annuel composé du bénéfice net ajusté de 15 % entre 2022 et 2025. La diversification du portefeuille de produits de Mutandis lui confère une stabilité accrue, tout en exploitant les marchés étrangers à fort potentiel de croissance, avec désormais 50 % de ses revenus générés à l'export après l'acquisition de la marque Season.

Label’Vie: Un potentiel de 20% en Bourse

Les analystes de CFG Bank maintiennent leur recommandation d'achat sur l'action Label'Vie, basée sur leur estimation d'une juste valeur de 5 486 dh par action, représentant un potentiel de hausse de 19,3% par rapport au cours actuel de 4 600 dh. Cette recommandation est étayée par une série de facteurs clés identifiés par les experts de la banque d'affaires.  Ils soulignent le potentiel significatif de développement du commerce de détail moderne organisé en tant qu'alternative au commerce de détail traditionnel, avec un taux de pénétration encore relativement bas. Ils notent également le succès de la stratégie d'expansion rapide de LabelVie, avec des prévisions de croissance de surface de vente de plus de 18 000 mètres carrés par an pour les années à venir. De plus, l'entreprise a connu un succès notable dans le secteur des supermarchés et des hypermarchés grâce à une gamme de produits bien adaptée et une stratégie de tarification ciblée, renforcée par l'intérêt croissant des consommateurs pour les marques privées de Carrefour, offrant ainsi un avantage concurrentiel significatif. Les analystes mettent également en avant le potentiel du format Atacadao pour capturer une part importante du marché de l'épicerie. Enfin, ils notent le fort potentiel de croissance des bénéfices de LabelVie, avec un taux de croissance annuel composé de 12,5 % prévu pour la période 2021-2025, ce qui dépasse largement la moyenne du marché. Malgré un PER plus élevé que la moyenne, les analystes estiment que cette valorisation est justifiée par le potentiel de croissance significatif de l'entreprise.

Aradei Capital: Un programme d'investissement conséquent 
Selon les analystes de CFG Bank, Aradei Capital est recommandée à l'achat en raison de son programme d'investissement majeur à venir et de sa gestion exemplaire de son portefeuille existant. L'objectif de cours fixé à 520 dh, offrant un potentiel de hausse de 16,9%, est solidement étayé par plusieurs éléments clés. Tout d'abord, l'appartenance d'Aradei Capital au groupe Best Financière lui confère un avantage certain en termes de synergies, notamment avec Retail Holding et ses filiales, qui sont des acteurs clés dans les domaines de la distribution de masse, de la distribution alimentaire, de l'habillement et des accessoires. La collaboration de l'entreprise avec Akdital, dans le cadre de son ambitieux plan de développement lié à la généralisation de l'assurance maladie de base (AMO) à partir de décembre 2022, devrait ouvrir l'accès à ses cliniques de soins de santé privées à pas moins de 11 millions de patients supplémentaires, renforçant ainsi son potentiel de croissance. La qualité et l'expertise du gestionnaire d'actifs immobilier REIM Partners ajoutent également une dimension positive à cette recommandation. De même, l'ambition du groupe de doubler sa taille au cours des sept prochaines années, avec une prévision de croissance annuelle composée de 6,1 % pour la part du FFO du groupe sur la période 2022-2027, est un facteur favorable. L'historique de l'action en matière de génération de croissance et de rendements convaincants pour les investisseurs laisse présager une poursuite de cette tendance prometteuse dans les années à venir.

Akdital: Un objectif de cours à 534 DH

Akdital demeure à l'avant-plan des recommandations de CFG Bank, qui maintient son conseil d'achat avec un objectif de cours de 534 DH, offrant un potentiel de hausse de 11,5%. Akdital occupe une position de leader dans le secteur de la santé privée au Maroc, un domaine en pleine évolution avec des opportunités de croissance significatives. De plus, les conditions du marché sont favorables, marquées par une forte demande de soins de qualité en raison d'une offre insuffisante et la mise en place d'une réforme du système de couverture médicale universelle, incluant les bénéficiaires du RAMED. Le groupe poursuit une stratégie de développement ambitieuse qui vise à étendre son réseau de cliniques à travers le Maroc, avec l'ouverture de 19 nouvelles cliniques d'ici 2025. De plus, en externalisant la gestion immobilière de ses cliniques, Akdital peut se concentrer sur son cœur de métier, renforcer ses capacités d'investissement et accélérer sa croissance. Le groupe aspire à doubler la taille de son réseau et à quadrupler son résultat net au cours des trois prochaines années, tout en cherchant à conquérir de nouveaux marchés à fort potentiel de croissance dans le cadre de son expansion internationale, une dimension encore non prise en compte dans les prévisions de croissance.

NB: Tous les prix des actions et les ratios de valorisation mentionnés dans le Stock Guide sont basés sur les cours de clôture du 27 septembre 2023.