Jeudi 09 Janvier 2020

Les modalités de l'augmentation de capital d'Immorente dévoilées

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L'AMMC vient de donner son visa à l'augmentation de capital d'Immorente pour un montant de 408 MDH. N'offrant pas de Droit préférentiel de souscription (DPS), l'opération ressemble à une deuxième introduction en Bourse pour Immorente. 

 

Immorente Invest lance une augmentation de capital en numéraire pour un montant de 408 MDH, au prix de 100 dirhams par action. A noter que 46,1% des actions nouvelles seront proposées à des investisseurs qualifiés qui devront signer au moment de la souscription un acte d’engagement leur permettant d’adhérer au pacte d’actionnaires conclu le 11 mai 2018 dans le cadre de l’introduction en bourse de la société. 

A noter que l’assemblée générale extraordinaire du 14 novembre 2019 a décidé de supprimer le droit préférentiel de souscription réservé aux actionnaires au profit du public (à savoir toute personne ayant vocation à souscrire à l’augmentation de capital) pour la totalité des actions à émettre au titre de l’opération. Cette suppression met sur le même pied d'égalité les actionnaires nouveaux et anciens à l'image d'une nouvelle IPO. C'est d'ailleurs pour cette raison que Immorente a distribué en avance le dividende 2019 versé début janvier 2020, ce qui garantit l'équité entre actionnaires. 

 

Des perspectives revues à la hausse 

Le portefeuille cible de la Société à horizon 2023 devrait atteindre une valeur de plus d’un milliard de dirhams. La note d'informations visée par l'AMMC a été l'occasion pour revoir sensiblement à la hausse ses prévisions financières présentées lors de l'IPO. Ainsi, la société s'attend à un chiffre d'affaires de 58 MDH en 2019 et 68,8 MDH en 2020 contre des prévisions initiales de respectivement 45,9 et 60,9 MDH. Même en termes de bénéfices, la société revoit à la hausse ses ambitions puisqu'elle s'attend désormais à un résultat analytique de 35,6 MDH pour 2019 contre une prévision de 30,5 MDH et de 51,9 MDH en 2020 contre 36,3 MDH. 

 

De manière globale, Entre 2018 et 2023, les revenus locatifs d’Immorente Invest devraient enregistrer une augmentation moyenne annuelle de 37,8%, s’élevant à 97 MDH en fin de période contre 19 MDH en 2018 alors que le résultat analytique devrait augmenter en moyenne annuelle de 34,3% et permettrait à la Société de générer un rendement global moyen de 6,4% sur la période présentée avec un maximum de 6,9% atteint en 2023. Le rendement servi aux actionnaires devrait se renforcer sur la période présentée, passant de 6% en 2018 à 6,9% en 2023.

La période de souscription va du 27 au 31 janvier 2020 à 15h30 inclus avec un syndicat de placement large permettant la souscription auprès de 25 interméidiaires financiers. 

Immorente a été conseillée par CFG Bank et Upline Corporate Finance pour cette opération. 

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